The Morning Briefing

유가와 금리가 다시 증시를 눌렀다

사우디 동서 송유관이 막힌 데 이어 리비아 유전 세 곳이 가동을 멈추면서 원유 공급 차질 우려가 겹쳤다. WTI 10월물은 4.38% 급등한 배럴당 105.83달러로 약 4개월 만의 최고치를 기록했고 브렌트유도 108.75달러로 올라섰다. 인플레이션 경계가 되살아나자 미 국채 10년물 금리는 1.4bp 오른 5.002%로 마감했고, 유럽 거래 시간에는 5.04%대까지 올라 2007년 이후 최고 수준을 다시 썼다. 20년물 입찰이 낙찰금리 5.420%, 응찰률 2.57배로 부진했던 점도 장기물 부담을 키웠다. 다우는 0.63%, S&P500은 0.45%, 나스닥은 0.78% 내렸다.

반도체는 버텼고 빅테크는 밀렸다

필라델피아 반도체 지수는 0.40% 올라 전날의 급락을 일부 되돌렸다. 마이크론이 0.39%, 엔비디아가 0.57%, AMD가 2.19% 오르며 AI 투자 속도 조절 우려에 먼저 노출됐던 종목으로 반발 매수가 들어왔다. 반면 할인율에 민감한 대형 기술주는 약했다. 오라클은 회사채 발행 부담이 부각되며 3.07% 내려 닷새 연속 하락했고, 아마존은 중동 AWS 시설의 복구 지연 발표에 2.02% 떨어졌다. 업종별로는 에너지가 2.26% 올라 유일하게 뚜렷한 강세를 보였고 경기소비재가 1.76%, 유틸리티가 1.20% 내렸다.

클래리티법이 상원 문턱에서 멈췄다

미 상원은 가상자산의 감독 주체와 법적 성격을 정하는 클래리티법의 심의 착수를 위한 절차 표결을 부결시켰다. 기관 자금 유입 기대가 후퇴하면서 스테이블코인 발행사 서클이 11.4% 급락했고 가상자산 관련주가 동반 약세를 보였다. 연방 차원의 규제 틀 마련이 미뤄지면서 올해 안에 관련 입법이 재개되기 어렵다는 관측도 나왔다. 한편 시장은 현지 시각 15일부터 이틀 일정으로 열리는 9월 FOMC에서 금리 인상 확률을 90% 이상으로 반영하고 있다.

밤사이 폭등·폭락 종목

외국인이 닷새째 코스피를 팔았다

코스피는 6,627.26으로 0.85% 내렸고 코스닥은 812.41로 0.70% 올랐다. 외국인은 코스피에서 1조 5천억원 넘게 순매도해 닷새 연속 매도 우위를 이어갔고, 닷새 동안 누적 순매도는 10조원을 넘어섰다. 기관도 9천억원대를 팔았으며 개인이 8천억원대, 기타법인이 1조 6천억원대를 사들여 지수 하단을 지탱했다. 거래대금은 코스피 16.2조원, 코스닥 6.1조원이었다. 국고채 10년물 금리는 7.0bp 오른 4.600%로 연고점을 경신했고 원/달러 환율은 1,360원대로 올라섰다. 당사는 이번 조정의 성격이 이익 전망 훼손이 아니라 할인율 상승에 따른 밸류에이션 재평가에 가깝다고 판단한다. 되돌림의 조건도 실적 상향이 아니라 내일 새벽 FOMC 이후 미국 10년물 금리가 5% 부근에서 고점을 만드는지에 달려 있다고 본다.

반도체는 버티고 순환매는 로봇과 이차전지로

전일 국내 증시는 미국 반도체 지수가 하루 앞서 5.9% 급락한 뒤에도 대형 반도체주가 추가 급락 없이 하방을 지켰다. 앞선 하락으로 악재를 상당 부분 선반영했고, 10월 초로 예정된 실적 발표와 주주환원 정책이 기대의 하단을 받쳤기 때문이다. 코스닥에서는 정부의 제조업 AI 대전환 정책과 미국의 중국산 로봇 규제 움직임이 겹치며 액추에이터와 감속기 등 로봇 핵심 부품주로 매수세가 퍼졌다. 이차전지는 미국의 중국 배터리 견제 강화와 ESS 수주 기대가 재부각되며 LG에너지솔루션과 삼성SDI가 올랐고 포스코퓨처엠도 5.81% 상승했다. 당사는 지수의 방향타가 여전히 반도체에 있다고 보며, 로봇과 이차전지 순환매는 지수 하락을 막아주는 완충재이지 주도주 교체의 신호로 읽기에는 이르다고 판단한다.

방산과 조선에서는 차익 실현이 나왔다

전일 강세를 보였던 방산주에서 차익 실현 매물이 일제히 출회했고, 조선주는 노조의 사흘째 부분파업과 파업 장기화 우려에 밀렸다. 은행과 보험을 중심으로 금융주도 앞선 상승분을 되돌렸다. 바이오에서는 미공개정보 이용 의혹에 따른 압수수색 소식이 개별 종목을 직접 끌어내렸다. 코스피에서는 248개 종목이 오르고 456개 종목이 내려 체감 지수는 종가보다 무거웠다. 당사는 업종별 차별화가 심해진 국면에서는 방향을 맞히려 하기보다 금리와 유가에 대한 민감도를 기준으로 비중을 배분하는 편이 유효하다고 판단한다. 유가가 진정되고 장기금리가 고점을 만든다면 할인율에 가장 크게 눌렸던 자산이 먼저 되돌릴 여지가 크다.

전일 상승·하락 종목