NAVER (035420) 종합리포트

개요 및 현황2026/06/30 기준

개요 : 검색·플랫폼·AI·콘텐츠를 축으로 성장하는 종합 디지털 플랫폼 기업

- 1999년 설립된 NAVER는 검색·플랫폼 기반의 종합 IT기업으로 광고, 커머스, 핀테크, 콘텐츠 등 다각적 플랫폼 사업 영위함

- 검색·광고·커머스·클라우드·생성형 AI 서비스와 웹툰·제페토·라인 등 콘텐츠·커뮤니케이션 플랫폼 운영하며 AI Tab 도입 등 서비스 고도화 추진 중임

- 왓패드·라인·제페토 등 해외 계열사와 글로벌 파트너십을 강화하며 웹툰·커머스·핀테크 중심으로 해외 매출 비중 확대 시도 중임

현황 : 매출 12조 돌파와 함께 이익 개선세 지속되나 인프라 투자·경쟁·규제가 변수인 상황

- 2025년 매출은 12.04조원으로 3년 연속 성장했고 광고·커머스·웹툰 등 콘텐츠와 AI 기반 검색·플랫폼 고도화가 매출 확대 핵심 동인으로 작용함

- 판관비는 9.83조원으로 늘었으나 영업이익은 2.21조원으로 개선돼 수익성 유지, 인프라·AI 투자와 인건비 부담 상존하나 구조적 이익 창출력은 견조함

- 글로벌 콘텐츠와 커머스 성장, AI 검색·생성형 서비스 확장이 중장기 성장 모멘텀이나 인프라 비용·경쟁 심화·환율·규제 등 대외 변수에 따른 변동성 유의 필요함

표 3. Financial Highlight [연결|전체]· 2026-08-16 갱신단위 : 억원, %, 배, 천주
구분	연간 (Annual)			분기 (Net Quarter)
(억원, %, 배, 원)	2024	2025	2026E	2025/09	2025/12	2026/03	2026/06	2026/09E	2026/12E
매출액	107,377	120,350	137,915	31,381	31,951	32,411	33,888	35,389	36,402
영업이익	19,793	22,081	22,171	5,706	6,106	5,418	5,203	5,638	5,907
당기순이익	19,320	18,187	19,671	7,347	1,630	2,910	7,043	5,317	4,590
영업이익률(%)	18.43	18.35	16.08	18.19	19.11	16.71	-	15.93	16.23
ROE(%)	7.90	7.36	6.78	8.46	7.36	6.49	-	-	-
EPS(원)	11,913	12,376	12,543	4,610	1,997	1,819	4,453	3,455	3,140
PER(배)	16.70	19.59	18.18	19.40	19.59	17.49	-	-	-
PBR(배)	1.16	1.32	1.15	1.47	1.32	1.02	-	-	1.15
부채비율(%)	41.36	41.90	42.20	41.59	41.90	45.21	-	-	42.20
자본금(억원)	165	165	163	165	165	165	-	-	163
배당수익률(%)	0.57	1.08	1.10	0.00	1.08	0.00	-	-	-
매출액	61,809	70,193	-	18,304	18,662	18,676	19,292	-	-
영업이익	19,053	19,455	18,130	5,396	4,323	4,390	4,390	4,630	4,720
당기순이익	19,687	18,830	-	8,044	2,199	3,839	5,035	-	-
영업이익률(%)	30.83	27.72	-	29.48	23.17	23.51	-	-	-
ROE(%)	15.94	13.00	-	14.50	13.00	12.18	-	-	-
EPS(원)	12,194	11,931	-	5,105	1,402	2,447	3,209	-	-
PER(배)	16.31	20.33	-	20.75	20.33	17.04	-	-	-
PBR(배)	2.24	2.31	-	2.61	2.31	1.78	-	-	-
부채비율(%)	32.84	29.32	-	28.02	29.32	36.74	-	-	-
자본금(억원)	165	165	-	165	165	165	-	-	-
배당수익률(%)	0.57	1.08	1.10	0.00	1.08	0.00	-	-	-

주요제품 매출구성 2026/03 기준 · 단위 : % · 2026-07-15 확인
부문	구성비
네이버 플랫폼	56.77
글로벌 도전	29.05
파이낸셜 플랫폼	14.18

표 4. 자본금 변동내역 * 단위 : 주, 천원 · 2026-08-16 갱신
상장일	종류	변동주식수	변동후자본금
2026/11/20	유상증자 3자배정	7,241,564	17,217,991
2026/08/11	유상증자 주식매수선택권행사	18,343	16,493,834
2026/08/11	유상증자 주식매수선택권행사	15,000	16,492,000
2026/07/10	유상증자 주식매수선택권행사	40,994	16,490,500
2026/07/10	유상증자 주식매수선택권행사	15,580	16,486,401

일자	주가	대비	등락률	거래량	거래대금 (억)	공매도 거래량	공매도잔고 (T+2)	공매도 거래대금(억)	개인 (천주)	외국인 (천주)	기관 (천주)	연기금 (천주)
2026/09/18	197,700	-2,800	-1.40%	1,699,976	3,361	178,597	T+2	353	+577	-284	-306	-171
2026/09/17	200,500	-1,500	-0.74%	955,794	1,913	36,678	T+2	73	+276	-188	-93	-84
2026/09/16	202,000	-3,500	-1.70%	841,095	1,697	36,679	T+2	74	+171	-116	-52	-43
2026/09/15	205,500	+2,500	+1.23%	606,439	1,249	29,534	1,111,672	61	-76	+112	-32	-12
2026/09/14	203,000	-3,500	-1.69%	598,718	1,222	28,840	1,104,338	59	-7	+64	-54	+13
2026/09/11	206,500	-1,500	-0.72%	973,061	1,993	34,562	1,123,041	71	+66	+198	-267	+26
2026/09/10	208,000	-2,000	-0.95%	1,174,389	2,437	224,576	1,204,257	465	+247	-14	-236	-71
2026/09/09	210,000	-4,500	-2.10%	1,206,989	2,549	154,986	1,104,641	327	+420	-284	-130	-43
2026/09/08	214,500	-3,500	-1.61%	915,021	1,976	29,027	941,243	63	0	+39	-47	+6
2026/09/07	218,000	+4,500	+2.11%	1,020,817	2,216	24,638	949,157	53	-180	+80	+105	-2
2026/09/04	213,500	+6,000	+2.89%	1,082,359	2,306	55,237	983,979	118	-302	+164	+143	+13
2026/09/03	207,500	-1,500	-0.72%	965,325	2,005	74,366	1,021,192	154	+178	-51	-128	-20
2026/09/02	209,000	-6,000	-2.79%	996,705	2,087	52,554	1,009,691	110	+49	+141	-193	-32
2026/09/01	215,000	-2,000	-0.92%	817,243	1,758	24,408	1,053,873	53	+83	-1	-77	-9
2026/08/31	217,000	-3,500	-1.59%	1,230,645	2,645	24,315	1,081,132	52	+75	-43	-27	+17
2026/08/28	220,500	+4,000	+1.85%	1,995,646	4,446	30,198	1,197,792	67	-172	+49	+128	+57
2026/08/27	216,500	-3,500	-1.59%	1,431,643	3,134	49,737	1,224,253	108	+321	-181	-139	-76
2026/08/26	220,000	-500	-0.23%	1,163,955	2,561	29,819	1,219,058	66	-94	-7	+122	+91
2026/08/25	220,500	-3,000	-1.34%	1,612,106	3,495	64,986	1,190,005	141	+82	-192	+113	+105
2026/08/24	223,500	+1,500	+0.68%	3,062,926	6,982	104,362	1,135,443	238	-237	-242	+462	+246
2026/08/21	222,000	+2,500	+1.14%	1,819,232	4,006	65,785	1,065,353	145	-80	-33	+101	-28
2026/08/20	219,500	+11,500	+5.53%	1,874,137	4,099	40,897	1,123,271	90	-363	+309	+61	+66
2026/08/19	208,000	-9,000	-4.15%	1,422,409	2,946	65,536	1,195,169	135	+255	-22	-230	+4
2026/08/18	217,000	-11,000	-4.82%	1,803,955	3,972	44,299	1,230,015	98	+190	-126	-69	+19
2026/08/14	228,000	+1,500	+0.66%	1,815,063	4,136	42,168	1,276,409	96	-53	+5	+43	+36
2026/08/13	226,500	+11,000	+5.10%	3,675,232	8,233	53,023	1,281,912	119	-596	+365	+298	+121
2026/08/12	215,500	+1,500	+0.70%	1,785,940	3,879	40,112	1,447,981	87	-71	+64	-17	-13
2026/08/11	214,000	+2,500	+1.18%	1,451,197	3,090	47,702	1,453,738	102	-121	+47	+85	+43

표 7. 분석 대상 리포트 15건 — 최근 분기보고서 기준일(26.06.30) 이후 · 2026-09-17 갱신

발간일	증권사	의견	목표주가(원)	제목
26.09.17	대신증권	BUY	320,000	불확실한 디지털자산 규제, 지연과 방향성은 구분
26.09.07	IBK투자증권	BUY	320,000	아시아 유일 통합 AI 팩토리 사업자로의 부상
26.09.02	현대차증권	BUY	340,000	본업 디레이팅을 뒤엎을 네오클라우드의 가치
26.08.31	한화투자증권	BUY	300,000	AI DC가 열어줄 멀티플 상방
26.08.20	하나증권	BUY	400,000	NDR, 코어위브, 네비우스, 브룩필드에서 얻은 확신
26.08.14	BNK투자증권	BUY	300,000	성장은 증명, AI 투자 이후의 이익 속도가 중요
26.08.14	키움증권	BUY	320,000	프런티어 업체와 제휴 필요
26.08.10	신영증권	BUY	400,000	새로운 10년을 향한 큰 변화의 시작
26.08.10	부국증권	BUY	300,000	AI팩토리 사업 윤곽이 드러나는 중
26.08.10	유진투자증권	BUY	320,000	하반기 관건은 AI Factory 성과
26.08.10	교보증권	BUY	390,000	파이낸셜 투자 확대에도 중심 성장 스토리 그대로 유지
26.08.10	신한투자증권	BUY	270,000	단기 수익성보다 미래 먹거리에 투자
26.08.10	LS증권	BUY	303,000	2Q26 Review: 생각보다 더 클 마진 부담
26.08.10	NH투자증권	BUY	320,000	투자가 필요한 시기
26.08.10	다올투자증권	BUY	400,000	2Q26 Review: 강해지기 위해 필요한 시기

현재주가 (9/18 종가)	197,700원
시가총액 (보통주)	31.01조원
발행주식수	156,852,000주
52주 최고	304,000원
52주 최저	181,100원
PER ┃ EPS(2026.06)	┃
추정 PER ┃ EPS(2026E)	┃

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률

개요 : 검색·플랫폼·AI·콘텐츠를 축으로 성장하는 종합 디지털 플랫폼 기업

Revenue Mix · 2026/03

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률5D1M3M6M1Y

주가동향 · 1년 상대수익률