SK이노베이션 (096770) 종합리포트

개요 및 현황2026/06/30 기준

개요 : 정유·화학·전력·배터리 아우르는 종합 에너지 포트폴리오

- 2007년 설립된 에너지·화학 중간 지주사로 성장해 옴. 2024년 SK E&S 합병으로 LNG·전력 편입, 사업 스펙트럼 대폭 확장됨

- 정유(휘발유·경유·항공유), 석화(올레핀·아로마틱), 윤활유, 배터리(SK온)·분리막(LiBS), LNG발전·집단에너지 및 전력 솔루션·트레이딩 영위함

- 글로벌 트레이딩 허브 운영하며 수출 확대 중. 북미·유럽 완성차와 배터리 공급망 연계, LNG 밸류체인·재생에너지·저탄소 연료로 외연 강화함

현황 : 매출 확대 대비 수익성 둔화, 영업손실 전환과 순손실 확대

- 2025 매출 80.30조원으로 전년 대비 증가. 정유 판매·국제유가와 E&S 편입, 배터리·전력 외형 확대로 매출 성장 견인함

- 매출원가 76.00조원·판관비 4.57조원으로 부담 확대. 영업이익 -2,699.5억원, 영업외비용 12.54조원·당기순이익 -3.35조원으로 수익성 저하

- 정제마진·석화 스프레드 회복, EV 수요·IRA, LNG 가격·전력 시장 변동이 핵심 변수. 비용 절감·수율 개선 및 포트폴리오 다변화로 회복 모색함

표 3. Financial Highlight [연결|전체]· 2026-08-16 갱신단위 : 억원, %, 배, 천주
구분	연간 (Annual)			분기 (Net Quarter)
(억원, %, 배, 원)	2024	2025	2026E	2025/09	2025/12	2026/03	2026/06	2026/09E	2026/12E
매출액	742,696	802,961	1,037,677	205,332	193,097	242,121	291,572	259,273	246,624
영업이익	633	-2,699	84,274	4,004	2,361	20,832	34,873	15,989	12,603
당기순이익	-23,725	-54,364	31,126	-943	-41,844	8,961	735	10,713	8,940
영업이익률(%)	0.08	-0.34	8.12	1.95	1.22	8.60	-	6.17	5.11
ROE(%)	-9.65	-14.42	11.95	-9.07	-14.42	-9.04	-	-	-
EPS(원)	-21,236	-21,056	16,683	-670	-13,146	5,663	1,263	4,356	3,811
PER(배)	-	-	7.71	-	-	-	-	-	-
PBR(배)	0.68	0.78	0.85	0.66	0.78	0.78	-	-	0.85
부채비율(%)	178.77	190.20	179.47	178.06	190.20	188.96	-	-	179.47
자본금(억원)	7,860	8,761	8,760	8,761	8,761	8,761	-	-	8,760
배당수익률(%)	1.79	-	1.94	-	-	-	-	-	-
매출액	18,749	48,509	-	5,841	6,113	9,608	-	-	-
영업이익	4,932	27,300	-	815	864	4,421	-	-	-
당기순이익	2,780	27,068	-	-1,123	5,481	3,960	-	-	-
영업이익률(%)	26.31	56.28	-	13.95	14.13	46.02	-	-	-
ROE(%)	1.41	11.35	-	9.55	11.35	1.75	-	-	-
EPS(원)	2,612	17,024	-	-698	3,219	2,325	-	-	-
PER(배)	42.88	5.94	-	7.14	5.94	40.14	-	-	-
PBR(배)	0.78	0.64	-	0.65	0.64	0.68	-	-	-
부채비율(%)	64.49	50.38	-	46.68	50.38	45.80	-	-	-
자본금(억원)	7,860	8,761	-	8,761	8,761	8,761	-	-	-
배당수익률(%)	1.79	-	1.94	-	-	-	-	-	-

주요제품 매출구성 2026/03 기준 · 단위 : % · 2026-07-15 확인
부문	구성비
재품 및 상품	96.53
임대 및 기타	1.84
자원개발	1.42
용역	0.22
기타	-0.01

표 4. 자본금 변동내역 * 단위 : 주, 천원 · 2026-08-16 확인
상장일	종류	변동주식수	변동후자본금
2025/09/05	유상증자 3자배정	18,018,012	869,863,810
2024/11/20	합병증자	55,299,186	779,773,750
2024/03/06	이익소각	-4,919,974	503,277,820
2023/10/05	유상증자 (타종목배정)	92,642	503,277,820
2023/10/05	유상증자 주주우선배정	8,097,358	502,814,610

일자	주가	대비	등락률	거래량	거래대금 (억)	공매도 거래량	공매도잔고 (T+2)	공매도 거래대금(억)	개인 (천주)	외국인 (천주)	기관 (천주)	연기금 (천주)
2026/09/18	136,600	-2,400	-1.73%	817,017	1,120	83,518	T+2	114	+67	+36	-116	-74
2026/09/17	139,000	+2,100	+1.53%	789,891	1,098	39,228	T+2	55	-61	-29	+80	+48
2026/09/16	136,900	-5,100	-3.59%	783,948	1,087	38,212	T+2	53	+84	-66	-17	-29
2026/09/15	142,000	+8,100	+6.05%	1,615,240	2,284	43,629	T+2	62	-194	+62	+131	+84
2026/09/14	133,900	-10,900	-7.53%	1,319,207	1,821	27,029	23,839	37	+11	+94	-104	-38
2026/09/11	144,800	-8,300	-5.42%	2,153,300	3,168	136,530	23,839	198	+204	-96	-110	+37
2026/09/10	153,100	-400	-0.26%	5,689,135	8,932	55,287	0	86	-255	+298	-23	+33
2026/09/09	153,500	+15,500	+11.23%	3,619,722	5,373	46,268	0	69	-1,008	+696	+330	+67
2026/09/08	138,000	+100	+0.07%	1,392,538	1,941	18,290	0	25	-30	+39	-16	+5
2026/09/07	137,900	-400	-0.29%	896,366	1,234	25,911	0	36	-57	-78	+138	+116
2026/09/04	138,300	+7,500	+5.73%	1,978,347	2,720	73,488	0	101	-560	+179	+404	+186
2026/09/03	130,800	-700	-0.53%	1,614,395	2,128	53,514	0	70	-169	+81	+88	+67
2026/09/02	131,500	-3,800	-2.81%	2,345,909	3,145	46,318	0	62	+20	-172	+128	+201
2026/09/01	135,300	+9,800	+7.81%	4,263,738	5,734	50,200	0	67	-655	+362	+317	+200
2026/08/31	125,500	+8,600	+7.36%	3,403,439	4,203	39,438	0	49	-552	+263	+306	+146
2026/08/28	116,900	+4,900	+4.38%	2,011,626	2,335	39,492	0	46	-564	+446	+125	-58
2026/08/27	112,000	+800	+0.72%	2,156,707	2,410	80,242	0	90	-291	+335	-31	-59
2026/08/26	111,200	-13,800	-11.04%	6,545,524	7,112	199,893	88,737	217	+1,835	-1,187	-724	-694
2026/08/25	125,000	-5,100	-3.92%	966,931	1,220	20,390	56,152	26	+31	-46	+3	+22
2026/08/24	130,100	+5,300	+4.25%	1,045,124	1,366	18,045	51,731	23	-328	+70	+260	+158
2026/08/21	124,800	-1,100	-0.87%	659,938	824	13,964	38,936	18	-57	+58	-18	-4
2026/08/20	125,900	-3,000	-2.33%	657,613	836	29,361	78,188	37	+64	+47	-114	-67
2026/08/19	128,900	-2,600	-1.98%	740,146	957	34,906	55,710	45	-95	+21	+68	+35
2026/08/18	131,500	+2,800	+2.18%	1,395,016	1,838	43,700	61,948	58	-132	+91	+59	-19
2026/08/14	128,700	+7,000	+5.75%	1,154,861	1,467	9,422	87,196	12	-310	+247	+48	+4
2026/08/13	121,700	-700	-0.57%	817,631	995	13,499	94,583	16	+30	+136	-157	-82
2026/08/12	122,400	-1,700	-1.37%	998,644	1,247	9,635	133,240	12	-90	+133	-34	+32
2026/08/11	124,100	-400	-0.32%	1,168,221	1,475	21,587	140,315	27	-157	+33	+129	+108

표 7. 분석 대상 리포트 15건 — 최근 분기보고서 기준일(26.06.30) 이후 · 2026-09-17 갱신

발간일	증권사	의견	목표주가(원)	제목
26.09.16	iM증권	BUY	190,000	우린 어쩌면 여전히 26년 이익 체력을 상당히 과소평가하고 있을지도
26.09.15	메리츠증권	BUY	180,000	에너지 인플레이션을 헷징 가능한 기업
26.09.15	유안타증권	BUY	200,000	영업이익 10조원에 비해 싼 주가!
26.09.15	유안타증권	BUY	200,000	Shares undervalued relative to W10tn OP
26.09.01	iM증권	BUY	190,000	SK-On, NeoVolta ESS 수주 코멘트
26.08.31	KB증권	NR	None	미국은 한국 기업들의 ESS를 필요로 해
26.08.28	신한투자증권	BUY	200,000	정유 호황이 지지할 펀더멘털
26.08.27	LS증권	HOLD	126,000	SKIET와 합병, 이노 주주에게 긍정적인가가 핵심
26.08.27	하나증권	BUY	200,000	SKIET 흡수합병에 따른 기존 주주 보호정책 필요
26.08.27	신영증권	BUY	190,000	SKIET 합병 코멘트: 펀더멘탈 영향 제한적
26.08.27	LS증권	HOLD	126,000	SKIET merger: Implications for shareholders
26.08.26	iM증권	BUY	190,000	SKIET 합병: 좋은 업황에 끼얹은 찬물
26.08.26	신한투자증권	NR	None	SKIET 흡수합병, 단순화를 넘어 정상화로
26.08.26	KB증권	NR	None	SK이노베이션 - SKIET 합병 코멘트
26.08.26	iM증권	BUY	190,000	좋은 업황에 끼얹은 찬물

현재주가 (9/18 종가)	136,600원
시가총액 (보통주)	23.09조원
발행주식수	169,052,800주
52주 최고	164,700원
52주 최저	87,700원
PER ┃ EPS(2026.06)	┃
추정 PER ┃ EPS(2026E)	┃

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률

개요 : 정유·화학·전력·배터리 아우르는 종합 에너지 포트폴리오

Revenue Mix · 2026/03

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률5D1M3M6M1Y

주가동향 · 1년 상대수익률