파마리서치 (214450) 종합리포트

개요 및 현황2026/06/30 기준

개요 : 재생소재 기반 의약·의료기기와 리쥬란 브랜드로 글로벌 확장

- 2001년 설립 재생바이오 전문사임. PDRN/PN 기반 의약품·의료기기·화장품 영위, 계열 확대로 포트폴리오 다변 중임 지배구조 정비 병행, 글로벌 브랜드 구축 중임

- 핵심 기술 PDRN·PN 활용. 리쥬란·콘쥬란·HA필러 등 메디컬에스테틱 주력, PDRN의약품·보툴리눔·면역증강제 및 코스메틱 라인업 보유, 통증·안과·정형외 확장

- 아시아 중심 수출에서 미주·유럽으로 확대 중, 의료기기 대외 인증·채널 확장 가속, 일본 임상 진행 및 항암 파이프라인 추진, 종속기업 통해 생산·유통 시너지

현황 : 매출 급증과 이익률 개선, 수출·의료기기 호조로 사상 최대 실적 경신

- 2025년 매출 5,362.9억원 기록, 전년 대비 고성장하였으며 3년 연속 성장세 유지. 리쥬란 수출·의료기기·화장품 동반 호조가 견인함

- 매출총이익 4,112.2억원, 판관비 1,968.2억원. 제품 믹스 개선과 규모의 경제로 영업이익 2,144.0억원 달성, 수익성 뚜렷이 개선

- 유럽 수출 드라이브와 일본 허가 임상, 항암 등 신사업으로 외형 확장 전망. 규제·경쟁·원가 변동 리스크 모니터링 필요

표 3. Financial Highlight [연결|전체]· 2026-08-16 갱신단위 : 억원, %, 배, 천주
구분	연간 (Annual)			분기 (Net Quarter)
(억원, %, 배, 원)	2024	2025	2026E	2025/09	2025/12	2026/03	2026/06	2026/09E	2026/12E
매출액	3,501	5,363	6,940	1,354	1,433	1,461	1,787	1,800	1,909
영업이익	1,261	2,144	2,707	619	519	573	665	729	738
당기순이익	889	1,683	2,222	509	393	487	562	587	634
영업이익률(%)	36.00	39.98	39.00	45.69	36.22	39.21	-	40.49	38.67
ROE(%)	18.93	26.88	28.45	25.83	26.88	27.99	-	-	-
EPS(원)	8,608	14,209	19,050	4,234	2,816	4,114	4,892	5,066	4,962
PER(배)	30.49	28.36	20.89	46.21	28.36	19.63	-	-	-
PBR(배)	5.63	6.76	5.35	10.52	6.76	4.96	-	-	5.35
부채비율(%)	50.27	44.21	39.34	43.49	44.21	48.18	-	-	39.34
자본금(억원)	53	53	52	53	53	53	-	-	52
배당수익률(%)	0.42	0.92	1.07	0.00	0.92	-	-	-	-
매출액	3,127	4,738	-	1,239	1,186	1,247	-	-	-
영업이익	1,223	2,076	-	537	545	560	-	-	-
당기순이익	911	1,634	-	487	314	486	-	-	-
영업이익률(%)	39.11	43.81	-	43.33	45.94	44.86	-	-	-
ROE(%)	18.67	26.35	-	25.40	26.35	27.76	-	-	-
EPS(원)	8,520	14,062	-	4,210	2,712	4,206	-	-	-
PER(배)	30.81	28.66	-	46.88	28.66	19.69	-	-	-
PBR(배)	5.62	6.66	-	10.52	6.66	4.92	-	-	-
부채비율(%)	47.93	41.47	-	41.00	41.47	46.44	-	-	-
자본금(억원)	53	53	-	53	53	53	-	-	-
배당수익률(%)	0.42	0.92	1.07	0.00	0.92	-	-	-	-

주요제품 매출구성 2026/03 기준 · 단위 : % · 2026-07-15 확인
부문	구성비
의료기기	54.45
화장품	28.85
의약품	14.66
기타	2.04

표 4. 자본금 변동내역 * 단위 : 주, 천원 · 2026-08-16 확인
상장일	종류	변동주식수	변동후자본금
2025/07/04	이익소각	-119,952	5,254,800
2024/11/04	전환사채 전환 국내	11,362	5,254,800
2024/10/23	신주인수권부사채 행사 국내	34,086	5,249,119
2024/08/27	전환사채 전환 국내	11,362	5,232,076
2024/07/15	전환사채 전환 국내	39,767	5,226,395

일자	주가	대비	등락률	거래량	거래대금 (억)	공매도 거래량	공매도잔고 (T+2)	공매도 거래대금(억)	개인 (천주)	외국인 (천주)	기관 (천주)	연기금 (천주)
2026/09/18	327,500	-3,500	-1.06%	135,074	442	1,899	T+2	6	+8	+23	-31	-2
2026/09/17	331,000	+3,500	+1.07%	112,066	373	3,956	T+2	13	+16	-2	-14	+2
2026/09/16	327,500	-11,500	-3.39%	156,283	513	4,491	T+2	15	-12	+55	-43	-3
2026/09/15	339,000	-2,500	-0.73%	109,901	373	4,018	T+2	14	+5	-1	-2	+9
2026/09/14	341,500	-500	-0.15%	121,900	419	5,535	34,737	19	+2	-7	+5	+10
2026/09/11	342,000	-7,500	-2.15%	170,964	583	5,286	37,434	18	+6	+44	-50	+15
2026/09/10	349,500	-16,500	-4.51%	307,891	1,071	12,415	59,999	43	+31	+50	-79	-12
2026/09/09	366,000	-3,000	-0.81%	229,432	835	6,023	80,061	22	+30	+74	-103	-51
2026/09/08	369,000	-7,500	-1.99%	182,105	674	9,142	117,693	34	+11	+29	-35	-1
2026/09/07	376,500	-10,000	-2.59%	140,917	537	5,093	130,087	20	+13	+11	-18	-2
2026/09/04	386,500	+5,500	+1.44%	91,586	355	6,870	135,790	27	-5	-2	+9	+4
2026/09/03	381,000	-11,500	-2.93%	189,929	738	7,592	131,830	30	-28	+39	-11	-5
2026/09/02	392,500	-21,500	-5.19%	186,493	742	20,620	160,089	82	-11	+26	-14	+4
2026/09/01	414,000	-12,000	-2.82%	288,760	1,189	20,333	162,361	83	+30	+3	-30	-1
2026/08/31	426,000	-35,500	-7.69%	201,092	875	27,206	152,753	118	+69	-51	-24	-5
2026/08/28	461,500	+29,000	+6.71%	305,054	1,381	20,235	136,923	91	-87	+64	+24	+15
2026/08/27	432,500	-9,500	-2.15%	140,733	615	11,395	138,401	50	+11	-8	-3	+1
2026/08/26	442,000	+27,500	+6.63%	330,309	1,456	12,522	124,672	55	-73	+49	+28	+14
2026/08/25	414,500	-1,500	-0.36%	103,481	425	15,570	146,177	64	+4	-4	0	+2
2026/08/24	416,000	+15,500	+3.87%	130,422	542	14,213	146,938	59	-32	+17	+17	+9
2026/08/21	400,500	-13,000	-3.14%	123,960	499	19,219	154,441	77	+10	+10	-19	-1
2026/08/20	413,500	+22,500	+5.75%	230,453	941	18,911	170,045	77	-80	+83	-2	+9
2026/08/19	391,000	-2,000	-0.51%	149,813	586	14,014	208,211	55	-20	+24	-3	+3
2026/08/18	393,000	-5,000	-1.26%	310,970	1,209	17,405	205,018	68	-47	+89	-40	-2
2026/08/14	398,000	-27,500	-6.46%	297,243	1,198	20,202	221,839	81	+64	+2	-67	-9
2026/08/13	425,500	+17,500	+4.29%	393,957	1,614	26,349	200,576	109	-52	+88	-31	+11
2026/08/12	408,000	-9,000	-2.16%	301,793	1,232	26,908	250,755	110	-1	+27	-21	-3
2026/08/11	417,000	+7,000	+1.71%	438,983	1,859	12,033	253,154	51	-6	-11	+17	+2

표 7. 분석 대상 리포트 15건 — 최근 분기보고서 기준일(26.06.30) 이후 · 2026-09-17 확인

발간일	증권사	의견	목표주가(원)	제목
26.09.01	유진투자증권	BUY	540,000	리쥬란, 이제는 글로벌 브랜드
26.08.27	상상인증권	BUY	610,000	리쥬란 화장품의 미국 성장에 주목한다
26.08.19	키움증권	BUY	520,000	PER 20배 이상이 어울리는 업체
26.08.18	미래에셋증권	BUY	600,000	아시아 견문록: 다각화의 힘은 더 강해질 것
26.08.18	미래에셋증권	BUY	600,000	Diversification benefits set to build
26.08.14	현대차증권	BUY	500,000	2Q26 Review: 이제는 해외로
26.08.10	IBK투자증권	BUY	530,000	예상보다 더 잘되고 있다
26.08.10	삼성증권	BUY	500,000	화장품으로 확장되는 중인 리쥬란 충성도
26.08.10	교보증권	BUY	530,000	2Q26 Review; 가이던스 부담 없고, 밸류 매력도는 높다
26.08.10	DB증권	BUY	460,000	성장에는 값이 따른다
26.08.10	신한투자증권	BUY	510,000	2Q 좋고, 2H는 더 좋아요
26.08.10	한국투자증권	BUY	470,000	2Q26 Review: 자세히 보면 다 좋다
26.08.10	유안타증권	BUY	450,000	성장은 이어진다. 눈높이만 낮추면
26.08.10	다올투자증권	BUY	550,000	돌고 돌아 리쥬란
26.08.10	키움증권	BUY	520,000	브랜드 PO\ER

현재주가 (9/18 종가)	327,500원
시가총액 (보통주)	3.40조원
발행주식수	10,389,000주
52주 최고	615,000원
52주 최저	255,000원
PER ┃ EPS(2026.06)	┃
추정 PER ┃ EPS(2026E)	┃

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률

개요 : 재생소재 기반 의약·의료기기와 리쥬란 브랜드로 글로벌 확장

Revenue Mix · 2026/03

Stock Data

주가동향 · 1년 상대수익률5D1M3M6M1Y

주가동향 · 1년 상대수익률